盡管本周面臨937億元的解禁股拋售壓力，但昨天A股卻收出了小陽線，相關個股也未現大跌。
值得注意的是，量能連續多日萎縮，但近20個交易日以來，滬股通資金累計凈流入13.16億元，昨天再度流入4.57億元。此外，QFII連續52個月有新開A股賬戶，其A股賬戶總數達1020個。
同時，雖然大多數散戶對A股并不看好，但部分機構似乎開始建倉。數據顯示，上月陽光私募發行產品數量達到478只，創下最近三個月以來新高。5月份又抱團調研上市公司。
分析稱，投資者可適當輕倉布局可能的反彈機會。不過，A股整體量能依然不足，后市難以形成反轉行情。
廣州日報記者 楊欣、張忠安
周一市場全天維持震蕩格局，量能連續多日萎縮，但滬股通卻凈流入近5億元。此外QFII新開A股賬戶步伐也不停歇，開立的A股賬戶總數達1020個。
QFII連續52個月有新開A股賬戶
記者發現，近20個工作日以來，滬股通資金總體仍呈持續流入態勢，累計流入共計13.16億元，昨天再度流入4.57億元。截至收盤，滬股通當日余額為125.43億元，凈流入4.57億元。港股通當日余額為97.83億元，凈流入7.17億元。
此外，QFII新開A股賬戶的步伐也不停歇。據中國結算最新統計月報，4月份，QFII在滬深兩市新開了14個A股賬戶。其中，滬市6個，深市8個。這是QFII連續第52個月有新開A股賬戶。至此，開立的A股賬戶總數達到1020個。
與此同時，來自國家外匯管理局的統計數據顯示，截至2016年4月28日，已批準QFII投資額度為809.96億美元。其中，4月28日，國家外匯管理局新批準8家QFII，總計新批準投資額度為23.63億美元，若按當前匯率換算，該批投資額度超過150億元人民幣。
對此，有業內人士認為，中國經濟增長進入新常態，雖然處于降息周期，但利率水平仍高于發達國家，股市和債市均具有一定的吸引力，境外機構對A股的熱情仍很高。而且境外資金更追求長期投資，此時或是他們認定的布局時點。而國家外匯管理局給QFII送出的“大禮包”——放寬單家QFII機構投資額度上限、對基礎額度內的額度申請采取備案管理等四大項，被業界解讀為有助于提高中國內地資產的吸引力，并預計有更多的境外資金流入中國內地股市。
從歷史數據來看，QFII、RQFII等境外機構投資往往帶有一定的前瞻性，曾數次成功抄底，開戶數增多后往往迎來市場上漲，回望去年7月，在市場調整中，QFII、RQFII等境外機構分別新開立了29個和57個A股賬戶，也是去年開戶最為密集的一個月份。而事后來看，7月、8月份A股震蕩之后，在四季度再度走出反彈行情。
估值合理性被重視
個股方面，截至4月22日，在已披露2016年一季報的543公司中，24家公司的前十大流通股股東中出現了QFII的身影。這其中，嶺南控股、柘中股份、索菲亞、奧拓電子、易世達、明家聯合和海順新材7只個股為QFII在去年三季新進，而貴州茅臺、萬華化學、歌爾聲學、電廣傳媒、天和防務5只個股在一季度獲得了QFII的增持。
有市場人士認為，諸多資金尤其是機構資金正在積極尋求長線投資價值板塊，資金的避險意識大大提升。在未來，養老金、QFII、MSCI指數基金、滬港通，以及即將開通的深港通，還有討論中的滬倫通，都是一些注重價值的機構資金，因而做中長線價值投資將是這些資金考慮的重點。也就是說，市場機構資金將更加注重估值的合理性和公司本身的質地，而絕不是只關注成長性預期。因此投資者在操作上也要注意這一風格的演化，并需要及時適應與跟進。
內資機構
陽光私募發行創三個月來新高
A股底部震蕩 機構開始建倉？
數據顯示，陽光私募發行產品數量已連續3個月上升，上月發行近800只，創下最近3個月以來新高，而同期信托賬戶新增了200多戶。5月份，陽光私募又抱團調研上市公司。隨著A股連續下跌，不排除部分機構重新布局。
轉暖：陽光私募再度活躍
“我們很熟悉的一個私募基金，在股市調整中，成功逃頂后一直空倉，但最近我們了解到，這只基金倉位已很重了?！币晃蝗虆^域經理對廣州日報記者透露。
同花順數據也顯示，今年4月份，證券類私募產品發行有784只。雖然今年4月份陽光私募產品發行規模同比下降了48.04%，但已經是最近三個月最高水平。今年1~4月份，陽光私募產品發行數據分別為945只、523只、747只和784只。
格上理財數據顯示，在4月份發行的產品中，已在基金業協會完成備案的私募產品有483只，且4月百億級私募產品發行持續火爆，如展博投資、和聚投資、鵬揚投資、重陽投資等9家私募共發行22只新產品。
陽光私募再度活躍的背后，是其對當前A股的看法發生改變?！敖衲昴瓿?，很多私募還是比較悲觀的，但經過幾個月的調整，對各種消息進行消化，雖然現在指數相對今年1月份還高些，但部分私募機構覺得即使很難期望有短線大漲行情，但目前已是底部區域，對一些優質的個股可以開始布局?！鄙鲜鋈虆^域經理稱。
博道投資就認為，當前A股整體走勢一波三折，預計短期內將繼續維持區間震蕩，但市場暫無持續性下跌基礎。
翼虎投資也表示，A股下跌的空間明顯有限，并且在未來一兩個月內可能因為養老金入市、納入明晟指數等利好帶動下出現一波上漲行情。
玩期貨的私募成短線大贏家
“我們的目標是組建一只量化對沖團隊，現在這個市場玩趨勢賺錢的可能性不是很大?！币晃粍倓傔M入私募投資圈人士對廣州日報記者表示。而從業績表現來看，4月份陽光私募整體業績跑贏大盤，其中，玩商品期貨的陽光私募機構成為上個月的最大贏家，而做量化對沖收益也不錯。
4月股市出現寬幅震蕩行情，滬指下跌2.16%，創業板下跌4.45%。不過，陽光私募整體跑贏大盤。格上理財數據顯示，今年4月，陽光私募行業平均收益為-0.13%，其中股票型策略私募基金平均收益為-0.46%。不過，商品期貨市場行情在4月份火爆，鐵礦石、焦煤、焦炭、螺紋鋼等黑色系品種表現強勢，為管理期貨型私募提供了較大的獲利機會。數據顯示，管理期貨型陽光私募4月份平均收益3.01%，前四分之一平均收益11.71%，位居各策略榜首。
做量化對沖的產品收益也不錯。排名前100名的陽光私募產品中，有21只產品是量化對沖私募策略的產品，且均跑贏大盤指數。如4月份裘慧明掌管的明汯多策略對沖1號收益1.13%，由千象資本操作的千象2期產品同期收益為1.42%。靈均投資旗下的安進13期收益為1.62%。根據格上理財數據，今年以來上證指數下跌了20%，而排名前16只量化對沖類私募產品收益最低為-4.72%，最高為6.08%。
有機構人士在接受廣州日報記者采訪時表示，去年以來的A股波動，對私募機構的打擊蠻大，使得其對A股整體較為謹慎?！斑@些損失主要是杠桿加得比較高，以至于在股市波動中非常被動。而從整體看，多數陽光私募的成績還是要好于市場平均水平?！睆V州一位私募人士陳君認為。
同花順數據顯示，2015年下半年發行的私募產品，今年以來的收益率在10%以上的并不少，其中，廣州私募明星創世翔投資-國創是2015年8月21日成立，今年以來的總回報達到119.16%。
5月初滬深兩市共90只
個股獲私募機構調研
根據上市公司一季報數據統計發現，今年一季度陽光私募重倉股情況與2015年年末相比，不論是數量還是市值，均大幅減少，其中重倉股數量在今年一季度減少了49只，持有市值同期減少1940億元，陽光私募單季度共減持15億股。大名城、燕京啤酒、恒天海龍、華聲股份、天健集團等都遭到陽光私募的減持，而被增持較多的有華東科技、福田汽車、西部證券、大唐發電、石化油服、首創股份等。
有分析認為，在A股去年下半年以來，市場整體交投氛圍較為低迷，使得陽光私募變得較為謹慎，一季度并未跟隨國家隊加倉。因此，二季度如果大盤繼續橫盤調整，不排除存量機構開始加倉，新資金開始建倉。
近期不少機構開始調研上市公司。有數據顯示，今年5月初，滬深兩市共有90只個股獲得私募機構調研，且多數為計算機、電子等行業的中小盤股。如創業板和中小板共有72只，占比80.00%。其中，思創醫惠本次被調研最多，包括理成資產、從容投資、尚雅投資和巨杉資產等16家私募機構在月初到訪。
對普通投資者而言，可追蹤私募持股或調研的優質個股情況。不過，也有專業人士提醒，由于目前私募產品比較多，投資者選股還是要注重基本面。如果直接購買私募產品，就有機構提醒，要謹慎選擇機構，防止“飛單”。
大市分析
2800點支撐力度還要考驗
周一收盤，滬指上漲0.84%報2850點，深成指上漲1.55%報9910點，創業板上漲1.61%報2057點。從盤面上看，稀土永磁、超級電容、黃金、鋰電池等板塊漲幅居前，特鋼、在線旅游、電力改革等板塊跌幅居前。昨天大盤量能依舊是地量，僅有1268億元。
解禁股股價表現平穩
技術派人士認為，最近5個交易日，滬指基本是在2800~2850點上下做窄幅箱體整理。因為地量的原因，短期多空維持動態平衡的博弈狀態，也就是說當前市場的上下空間都有限的。后續滬指如果不能有效放量，則維持窄幅整理的判斷。反之，如果量能能夠有效放大，股指將走出箱體，進行方向選擇。短期市場基本處于底部區域，下行空間不大，如果下行，要重點關注滬指在2800點一線的支撐力度。
據滬深交易所安排，本周滬深兩市將有52家公司共計92.19億股限售股解禁上市流通，解禁市值約937億元。其中，昨天解禁規模最大的上市公司為中國電建，解禁數為63億股，解禁市值378.63億元。此外，滬市解禁規模較大的公司還有云天化和海利生物，解禁市值分別為49.72億元和24.48億元。
此前業界多數人士認為，對于當前并未完全企穩的A股市場無疑又是一次較大的打擊，股指短期繼續下行的壓力依舊不小。
而以上個股昨天的股價卻沒有出現太大幅度的下跌，甚至出現上漲。其中，中國電建上漲0.33%，云天化上漲2.93%，海利生物上漲0.29%。
減持未必一定是利空
據權威統計顯示，今年以來，除1月份上市公司重要股東凈增持155.9億元外，上市公司重要股東已經保持了連續三個多月的凈減持態勢，即便是在市場回暖的三四月份也不例外。
值得關注的是4月以來的數據，上市公司重要股東合計凈減持1.41億股，涉及市值139.16億元，其中有65只個股的凈減持市值過億元，二三四五、美的集團、東興證券、尤夫股份和世聯行等5只個股的凈減持規模超過10億元。
部分解禁個股也的確出現了股價下跌的現象。例如棲霞建設和南京銀行股價分別在解禁當日下跌0.05%和0.24%。萬馬股份在解禁當日大跌逾8%。相比之下，昨天解禁個股的表現顯得比較強勢。
對于已被減持個股股價漲跌不一的表現，市場人士認為，除了市場情緒化交易帶來的影響之外，大股東減持的目的是影響其后市走勢的主要因素，尤其是部分公司之所以在敏感時期如此操作，近期應有資本運作的預期存在，對于這類股票的投資，應該著眼長期的基本面，忽略短期波動。
機構看法
弱勢震蕩態勢或持續
對于后市整體走勢，招商證券稱，二季度解禁規模較大，且二季度私募開放贖回或清盤規模達全年頂峰；而養老金入市、深港通開通、人民幣加入MSCI等資金預計最早要到三季度才能入市，A股短期仍存下行壓力。
記者從歷年5月份A股數據中發現，5月整月上證綜指波動范圍在200點之內；如此窄的波動幅度5月份市場震蕩概率較大。綜上所述，在5月內滬指仍將延續震蕩態勢，投資者仍然需要維持謹慎。
